CoreWeave SideSteps Бъдеща финансова дупка
едвам три месеца, откогато CoreWeave стана обществено притежание, а операторът на американския център за данни към този момент е по пътеката за придобиване. Помогнат от цената на акциите, която към този момент се е утроила, компанията в понеделник съобщи, че купува Core Scientific, друга компания за центрове за данни, в договорка за всички ресурси за 9 милиарда $. Сделката споделя две разнообразни истории за взрива на изкуствения разсъдък: една от разширението и вниманието.
Центровете за данни на CoreWeave са значима тухла в стената на AI: клиенти като Openai и Microsoft наемат сървърите на компанията, с цел да усъвършенстват своите огромни езикови модели. Поглъщащият главен теоретичен е, на лицето на него, част от захващане на земя. CoreWeave ще усили евентуалния си потенциал на центъра за данни с повече от 2 гигавата. За подтекст това е почти половината от размера на големия план за суперкомпютър на Openai. И CoreWeave също се занимава с някои гимнастика на салдото. Той към този момент имаше съглашение за отдаване чартърен на центрове за данни от Core Scientific, което би коствало 10 милиарда $ за 12 години. Договорите бяха „ вземи или заплатиха “, което значи, че CoreWeave би трябвало да заплаща, даже в случай че клиентите му не се нуждаят от спомагателен потенциал. Купуването на компанията кара този риск да изчезне.
Направете крачка обратно и CoreWeave прави нещо мъдро. Той убеди главните научни акционери да търгуват с паричните потоци на следващия ден за еднократно акции през днешния ден. Това има съвършен смисъл: CoreWeave сега харчи милиарди долари повече, в сравнение с прави от своите интервенции, като в същото време финансира разликата посредством безценен дълг. Тогава разумно да се преобърне част от това в на ниска цена капитал, което идва без лихвени заплащания.
Капиталът не е доста на ниска цена, несъмнено. Заемките на CoreWeave му костват 10 на 100 или повече годишно, само че притежателите на акции евентуално чакат възвръщаемост доста по -висока от тази - да речем, 15 на 100. Засега това елементарно се доставя при облагите на цените на акциите, с помощта на избухлив пазар. Понастоящем CoreWeave търгува с 12 пъти прогнозиране на продажбите, съгласно LSEG, награда за могъщия си клиент Microsoft.
Един акт на финансово инженерство сигурно ще докара до повече. CoreWeave възнамерява да заеме против активите и интервенциите на обединената компания по нови и умни способи, които съгласно него биха могли да понижат лихвения си % с няколко процентни пункта. Междувременно той също ще получи парите в салдото на Core Scientific, като заглушава личните си каси с почти 50 на 100 въз основа на броя от края на март.
Трудно е да не виждаме тази договорка, а CoreWeave да резервира своята парична еластичност като застрахователна лавица. А за какво не, в случай че процъфтява фондовата борса? Естествено, нито една от страните не споделя, че надпреварата по центъра за данни може да изтече инерция или да даде каквото и да е съмнение, че личните клиенти на CoreWeave може да получат студени крайници. Но в случай че това след това се окаже по този начин, тази договорка ще наподобява доста предсказана.
